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万家基金疯狂“赌上赛道” 多位基金经理在单一赛道重仓 副总经理黄海长期“赌”地产股

投资理财排行 2022-03-03 13:09

作者:肖水

2022年的市场形势让很多投资者大吃一惊。火热的新能源赛道彻底“熄火”,龙头股当代安培科技股份有限公司(300750)接近“腰斩”。去年新能源的绩优基金突然变成了差基金,但是年内收益超过10%的主动股票型基金还是很多的。其中,万家基金黄海管理的3只基金表现最佳。截至3月1日,黄海管理的1万只精选基金涨跌互现。

梳理三只产品的仓位发现,黄海管理的万精选股票、万新利灵活配置和万宏观择时多策略混合股票的仓位高度趋同,在重仓地产行业,部分基金持有地产股的比例最高一度超过80%。但通过历史业绩的对比,可以看出“赌”房地产行业的黄海长期处于“被套”状态。此外,“赌赛道”“赌业绩”的现象在万家主动权益团队中也相当普遍。

副总经理操作的基金“被套”

公开资料显示,除了担任基金经理,黄海还担任万家基金副总经理兼投资总监,2020年9月开始在万家基金管理公募产品。数据显示,截至3月1日,Wind管理的作业回报率分别为1.54%、1.92%和-5.48%,排名相近的分别为882/1289、1646/2026和1860/2026。

统计过往净值数据显示,黄海担任基金经理期间,大部分时间处于“被套”状态,从业回报为负。2020年9月,黄海同时接手万家精选混合、万家新利灵活配置混合、万家宏观择时多策略混合、万家瑞幸等四只产品。此后这四只产品净值一路下跌,业绩相对“坚挺”的万家精选混合仅在2020年11月中旬至12月上旬、2021年2月中旬至3月上旬、2022年年中至今几个时间段的雇佣回报率为正,而万家。最“惨”的是上万的瑞幸公司。黄海做基金经理的那一年,该产品居然出现了24.61%的回撤。近三年,万家精选混合、万家新利灵活配置混合、万家宏观择时多策略混合的最大回撤率分别高达28.86%、25.88%、24.82%。

持仓趋同“豪赌”地产股

通过持仓分析,黄海对地产股情有独钟,无论是万家精选混合、万家新利灵活配置混合、万家宏观择时多策略混合,还是已经退休的万家瑞兴,地产股在十大重仓股中的占比都“畸高”。

根据最新披露的信息,剔除地产ETF和地产主题基金,万家精选混合、万家宏观择时多策略混合和万家新利灵活配置混合的地产股占比分别为61.52%、59.40%和57.21%,仅次于景顺长城中国回报和景顺长城资源垄断。但在去年年中,万家宏观择时多策略混合的地产股比例居然超过了80%,地产股比例居然超过了80%。

不过黄海可能只是延续了过去产品的持仓风格。早在他上任之前,就有四只基金重仓持有房地产板块的股票。黄海接手后,这种风格进一步加强,万家瑞兴的持股风格因刘宏达的接手而发生变化。

很多基金经理“赌赛道”“赌业绩”

事实上,万家基金的权益团队内部普遍存在“押宝赛道”的趋势,押宝赛道的风格在黄、刘洋、黄海身上尤为明显,他们分别重仓半导体、农业股、大消费、地产。近两三年来,半导体、农业股、大消费都有亮眼的时刻,重仓该领域的基金经理也被万家基金“神化”。

潮水退去,我们不知道谁在“裸泳”。疯狂过后,只剩下一片羽毛。去年下半年以来,黄管理的多只基金最大回撤接近30%;从2021年底到1月底不到一个月的时间里,刘洋管理的万家瑞龙回撤近15%。虽然市场不可预测,但只要市场有热点,公司有足够多的行业押注,公司就有很大概率会有业绩好的产品,也有业绩相对较好的产品。

“赌赛道”“赌业绩”,让主动股票型基金看起来像“行业ETF”,但投资者要承担比ETF更高的持有成本。在众多基金经理“平躺”在单一轨道上的情况下,是否需要给投资者一个合理的解释?

先前原件:

万家基金8只产品年内回吐10%以上,刘洋管理基金业绩变脸。

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