本文作者:投资理财排行

新基金发行不再关注“热门”赛道 “固定收益”产品数量大幅增加

投资理财排行 2022-02-27 13:09

在新一年基金发行的“开门红”未能实现后,随着市场震荡,新基金发行持续萎靡。据Wind统计,截至2月24日收盘,今年基金发行总份额为1009.04亿元,仅为去年同期的八分之一左右。

值得注意的是,在新能源、医药等热门赛道“走下神坛”的同时,基金发行的余额正在向平衡权益类产品和固定收益类基金方向摇摆,年内募集份额排名前20的基金中无一只为赛道型产品。

“流行”的赛道经常产生冷门的产品。

2000年初以来,市场持续调整,新基金发行难有起色。不仅产品发行规模大幅缩减,2月份以来,连续出现4只基金募集失败的情况,至于延长募集期,新增基金45只。

在募集失败的产品中,之前热门的轨道产品首当其冲,比如中银国际证券发行的新能源汽车电池ETF就是其中之一,而即使鑫源清洁能源、长城新能源、鑫源健康产业等产品已经成立,募集金额也刚刚超过千万,是踩线成立的。

除了主题基金不再受欢迎,很多明星基金经理发行的产品今年也受到了冷遇。比如神爱之前的新产品平安兴益成长,韩光哲的新产品金鹰先锋,分别只募集了3.47亿元和3.29亿元。作为新能源上涨浪潮中一颗冉冉升起的公募新星,明星基金经理的光环依然无法吸引更多基民认购。

记者《红周刊》查阅基金四季报发现,两位基金经理在新能源、医药等领域有不少重仓。比如,同时重仓光伏硅片龙头公司隆基、光伏产品制造公司[晶澳科技(002459),固霸],同时重仓CRO医药龙头药明康德、医疗器械公司迈瑞医疗。可惜这些股票都表现不佳,出现持续调整。

对于新基金产品发行遇冷,格上旗下投资研究员杨对《红周刊》记者表示:“从历史上看,基金发行规模会受到市场行情和投资者情绪的影响,今年基金发行受挫显然与这两个原因直接相关。从去年12月份开始,市场陆续调整,调整幅度远超市场预期。这种情况导致很多投资者的投资情绪受到负面影响,一定程度上影响了基金发行和销售的节奏。”

大型基金公司开始调整新产品发行策略。

市场的不断调整改变了基金机构的销售策略。去年联合基金公司的代理推高了新能源主题产品的热度,今年采取了更为保守的策略。比如中信建投某营业部的客户经理告诉《红周刊》记者:“目前我们主要推广平衡策略的权益类公募和‘固定收益’类公募,也向客户推荐注重控制回撤的公募和私募。”

目前,公募基金所追求的发行策略与代销机构不谋而合。一家万亿基金公司的工作人员告诉《红周刊》记者:“目前公司的发行策略有一定程度的调整,多了一些‘固定收益’产品,继续加大营销力度。新的主动股票产品将继续推出。虽然目前募集难度较大,但对于基金经理来说,管理难度相比高位发行的产品自然降低。”

关于资金提交,记者《红周刊》查阅了证券投资基金业协会网站数据。截至2月24日,今年基金公司上报的产品数量已达236只,其中债券类产品57只,占比24.15%。而2021年同期,基金公司提交的产品数量为339只,其中债券类产品只有43只,占比仅为12.68%。

通过对比可以看出,在今年基金发行热度降温的情况下,基金公司对债券产品的布局明显升温。以易方达基金为例,去年同期基金公司报送了13只产品,其中混合型基金7只,指数基金4只,其余基金类型为QDII和FOF,没有债券类产品。今年以来,该公司仅提交了三个产品,包括信用债券,一个债券产品。

当然,一些有专属特色的基金公司的发行策略并没有改变。一家券商资管公司的工作人员告诉《红周刊》记者:“我们公司从来没有发行过单一轨道的产品。基金经理虽然各有特点,但都是在全市场选股。而且公司产品相对较少,不太注重时机,所以即使现在市场风格发生了变化,也没有考虑过改变分销策略。”

另外,从整体情况来看,新产品的封闭期是逐渐缩短的。目前发行的233只产品中,除养老目标基金外,市场上没有5年封闭的新产品,只有10只3年封闭的新产品被1年、6个月、180天甚至30天封闭的新基金取代。

对于这种情况,杨分析说:“在目前的市场环境下,持有期的缩短可能有利于基金发行。对于目前的市场,投资者情绪依然低迷,很多投资者持观望态度,使得投资者购买长期产品的可能性降低。短期来看,由于封闭时间相对较短,流动性较高,产品更容易被客户接受,基金发行和销售的难度也相对较低。”

价值玩家加快发行新产品的步伐

杨告诉《红周刊》记者:“在目前的市场环境下,市场情绪和投资者情绪都达到了一个相对低点。相比业绩本身,投资者在受情绪影响、持续亏损的情况下,可能会关注投资风格较为稳健的基金经理。当然,有些投资者会认为市场已经到了底部,可能会关注过去投资业绩比较好的明星基金经理,考虑在合适的时机加仓。”

事实上,新基金的发行结果也支持了这一推论。截至2月24日,今年新发行基金数量为233只,其中已募集114只。董的环球平衡三年期持股、陆斌的汇丰晋信研究精选、冯明远的信达奥银三年期持股成为最受投资者欢迎的投资品种。

迎的产品,发行规模分别为55.97亿元、53.34亿元和47.63亿元。

  首先聚焦任相栋,其有近6年的管理经验,先后在交银基金和兴全基金任职。投资风格上,其主要采取逆向投资的策略,自下而上地寻找和布局质量好且存在预期差的公司,捕捉周期性公司中确定的反转机会。“致广大而尽精微”是他最常引用的一句话,他认为要在对行业深入研究的基础上,尽可能去覆盖和跟踪更多的行业。他认为,“好股票又要恰好估值合理可遇不可求,尤其是成长股,常常是容易出现泡沫化,集体追逐一轮暴涨之后往往伴随着突如其来的股价暴跌。”

  陆彬和冯明远虽然在近两年因重仓新能源收益颇丰,尤其是前者凭着这两年新能源的行情名声大噪,但若整体盘点,可以看到除个别新能源主题基金外,他们管理的产品基本上还是全市场类产品。或正是因为全市场投资能力过众,在热门赛道回调的情况下,两人发行的基金新品依然受到基民青睐。

  除了上述三人之外,在等待发行的权益产品中,仍有不少价值明星带来了他们的新品,例如汇安基金的邹唯、方正富邦的崔建波以及广发基金的林英睿等,都在蓄势待发。对于这些明星基金经理即将发行的新品,百嘉基金副总经理王群航对记者表示:“当前的市场行情仍处于‘低位震荡’阶段,这个时间点恰好是投资布局的好时候,而不应该进行观望。”

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