本文作者:投资理财排行

杨德龙:俄乌冲突升级导致全球股市暴跌

投资理财排行 2022-02-27 13:08

2月24日星期四,a股市场发生了戏剧性的变化,尤其是在中午。随着俄军的全面突击,俄乌局势进一步升级。全球股市遭受了严重挫折。上证综指盘中一度跌逾2%,市场出现一定恐慌。俄罗斯和乌克兰之间的冲突升级对全球资本市场产生了重大影响。美国三大股指期货跌幅均超过2%,恒生指数下跌3%,日本和韩国跌幅超过2%,欧洲多个股市和指数期货跌幅均超过30%。10年期美国国债收益率跌破1.9%关口,黄金跃升20美元,至每盎司1920美元,原油价格也相应上涨。俄罗斯攻打乌克兰引起全球资本市场巨震,明显打压市场短期走势,投资者避险情绪上升,造成金价上涨。俄乌局势对a股市场的影响主要是心理上的,因为a股投资者在市场调整时信心不足,俄乌冲突升级导致市场进一步下跌。其实这些优质龙头股下跌空间有限。当出现外部利空时,可以考虑适度适当减仓一些a股基本面相对较差的公司或者估值过高的公司。对于一些下跌调整到位的优质龙头股,可以坚持策略,然后等待价值回归。中长期来看,优质龙头股有望跨越牛熊周期,可以考虑配置优质龙头股或者优质龙头基金来应对短期市场波动。对于目前俄乌突发冲突,建议大家保持客观理性的看法,对中国经济增长不会有明显影响,但对资本的影响可能是短期的。

从行业来看,新能源汽车、锂电池、光伏、风电、氢能长期发展空间比较大,近两年在各个行业都有不错的表现。2019年我提出,新能源替代传统能源是大势所趋,大力发展新能源是实现双碳目标的必由之路。2020年,中国提出2030年实现二氧化碳排放峰值,2060年实现碳中和。必须发展清洁能源,实现碳双目标,已经成为市场共识。本人管理的前海开源清洁能源基金坚定布局有发展空间、业绩优良的新能源行业龙头股,长期分享政策红利。今年以来,新能源概念有较大调整。不是行业景气度变差,也不是上市公司业绩不及预期。其实新能源的景气度还是很高的,无论是新能源汽车的销量,还是光伏、风电的装机量。从上市公司年报来看,大部分新能源龙头股的表现也十分亮眼。所以今年新能源的调整其实属于估值调整。经过大幅调整后,超跌特征更加明显。近期新能源概念开始出现超跌反弹迹象。在新能源大幅调整出现超跌时逢低布局新能源龙头股,或者利用新能源基金抓住超跌反弹的机会,都是值得我们参考的投资建议。

东南汽车

现在世界各国都在制定新能源发展路线图,而中国走在了前面。作为世界上碳排放量最大的国家,我们的碳排放量约占世界总量的三分之一。因为我们是世界制造业大国,我们在帮助世界上大多数国家生产加工,也就是在为他们做碳排放。这就不难理解为什么我们的碳排放量占全球的三分之一左右了。因此,我们面临着实现碳中和以及二氧化碳排放峰值的巨大压力。只有不遗余力地发展清洁能源,推广新能源汽车,严格执行节能减排,才能减少碳排放,实现双碳目标。所以我觉得新能源的机会不是一两年,而是十几年的投资机会。当然,没有只涨不跌的板块,涨多了看到回调也在情理之中。关键是要能够在市场波动的时候,把握投资的本质和长期的正方向,从而获得相对较好的收益。消费和新能源属于经济转型和效益两大方向。相对于新能源,消费板块还是比较低迷的。不难理解,投资逻辑在集中购药的影响下发生了变化,股价大幅下跌,因为这才是基本面变化的真正风险。除了部分品牌的中药、不受集中采集影响的创新药、大型医疗器械的龙头外,大部分医疗单位都会受到集中采集的影响。所以医药板块的调整幅度比较大,近期有一些超跌反弹的迹象,但区域性机会的出现可能还需要时间。

与新能源相比,消费受疫情控制的影响更大,这是一年来消费持续调整的主要原因。此外,过去几年消费股大幅上涨,积累了大量获利盘,估值较高,这也是过去一年消费调整的重要原因。从估值来看,白酒、食品饮料板块估值逐步回归历史平均水平。但仍有持续调整,主要是部分地区疫情控制严格,对消费活动影响较大。大家对消费信心不大。疫情蔓延影响了很多消费活动,消费场所被关停。大家对消费何时恢复没有信心。我也多次呼吁,疫情防控要科学准确,不能一刀切。我们应该在疫情控制和经济发展之间找到平衡,我们不应该忽视一件事。现在消费已经成为GDP三驾马车中最重要的引擎,超过投资和出口,达到50%以上。如果消费增速下降太多,可能会给今年的经济增长带来很大压力。近日,多部门联合下发通知,要求各地疫情防控适度,不得过度预防流行性疾病,不得随意关停消费场所,经国家有关部门批准后方可采取关闭措施。当然,这些通知何时能真正改变疫情防控现状,还有待观察。我们希望在疫情控制上更加科学和准确。一方面,我们可以保护人们的生命,避免疫情的传播;另一方面,我们可以通过科学控制,将对经济活动和消费的影响降到最低。发展是解决一切问题的关键。

从全球资本市场的角度来看,今年是多事之秋。年初,美国股市暴跌,出现了近几十年来最糟糕的开局之年,主要是受美联储货币政策变化的影响,这已经清楚地表明3

月将停止债券购买,之后将考虑加息,这些都影响到全球资本市场的表现。而进到进入到2月份,俄乌局势升级再次打击了全球股市。欧洲天然气价格暴涨和全球原油价格大涨,对于全球经济复苏都形成不利的影响。美国走势比较强势的纳斯达克指数也出现了持续的调整,接近20%的牛熊分界线。我在2021年底提出,在美联储货币政策转向的背景之下美股有可能出现见顶回落的风险。这对于A股和港股短期的走势也会形成一定的负面影响。但是从中长期来看,一些被错杀的优质龙头股或者是优质龙头基金有望迎来估值修复的机会,当市场风险偏好低的时候,投资者会更看重上市公司的业绩和估值。今年以来低估值蓝筹股的表现远远超过成长股的表现,既显示出风格上的转换。在市场表现低迷,底部特征比较明显的时候,我们更应该保持理性和客观。

文章版权及转载声明

作者:投资理财排行
本文地址:http://www.qdfsds.com/jijinxingyedongtai/6008.html