本文作者:投资理财排行

杨德龙:内外部负面因素减少 市场趋势逐渐回暖

投资理财排行 2022-02-17 13:09

2月16日周三,沪深股市延续反弹走势。1月份a股市场大幅下跌,主要受内外利空因素影响。暴跌之后,很多优质龙头股跌出价值,开始吸引部分资金进场。今年以来北上资金一直在逆势流入,本周更是加快流入步伐布局一些业绩优异的龙头股。北上资金叫聪明钱。2016年,我建议大家跟着外资走。北向资金往往在优质股被误杀时呈现净流入态势,释放出积极信号。这段时间,我一直在告诉你,当市场大幅下跌的时候,要学会逆向投资,这是价值投资中的一个重要方法。要在优质龙头股或优质龙头基金大跌时布局抄底,在市场疯狂时减仓。芒格曾幽默地说,投资其实就是从那些绝望的人那里买股票,卖给那些兴高采烈的人,一针见血。但是,如果你想做反向投资,你必须对行业和公司有深入的了解,有坚定的信念。只有坚定的看好某个行业,某个公司,在大跌的时候,你才敢去配置。泡沫大了,也要克服人性的弱点,那就是贪婪和执念。很多人对股票或者某个基金有一定的执念,即使涨幅过大,即使有明显的泡沫也不愿意减仓。这样一旦被杀就会导致估值大幅下降,所以反向投资说起来容易做起来难。

前段时间很多优质龙头股被误杀,包括大消费、新能源等行业龙头以及在港股上市的科技互联网巨头。我一直劝大家克服人性的贪婪和恐惧,敢于底层配置。在实际的资金管理中,我也贯彻反向投资的理念。比如我管理的前海开源优质龙头基金和前海开源沪港深精选基金,就是在很多优质龙头股被误杀的时候逢低布局的。前海开源沪港深聚瑞基金在港股上市的科技互联网巨头大跌的时候去抄底。新能源是今年调整幅度比较大的一个方向。主要原因是涨了很多,而不是行业基本面的变化。事实上,1月份新能源汽车销量继续保持高增长。光伏等行业也出台了很多扶持政策,在西部沙漠建了大量的光伏电站。风电方面,以前我们更多的是在陆风上,也就是陆地上建设风电,现在也在海面上建设风电,空间巨大。今年装机量有望超预期,所以风电也是值得关注的方向。从去年四季度的报告可以看出,我管理的前海开源清洁能源基金重点配置新能源汽车、光伏、风电、氢能等行业的龙头股,抓住碳中和的机会。要实现双碳目标,大力发展清洁能源是必由之路,这一点不可动摇。所以今年新能源的大幅调整,其实是在扼杀估值。大部分新能源行业的龙头股业绩都保持了较高的景气度,这需要坚定的信心。

从信用社数据来看,1月份信用社增长较快,实现了良好开局。央行公布的1月份金融统计和社会融资数据显示,1月份人民币贷款增加3.98万亿元,创月度统计新高,同比多增3944亿元。社会融资总量增加6.17万亿元,超出市场预期,比上年同期多9842亿元,也创下单月历史新高。两项数据均创下单月历史新高,意味着央行同时采用了数量手段和价格手段来支持经济增长。今年年初,中央银行降低了利率,但在去年年底,RRR削减实施。1月份信用社数据超预期,说明稳增长是央行的重要目标,这也是我去年底提出的观点。在美联储货币政策收紧的背景下,中国人民银行的工具箱中有更多工具可用于适度宽松,这对世界各国央行来说是有价值的,也是今年股市表现的积极因素。今年以来,为了支持稳增长的目标,国家发改委批准了一系列基础设施投资项目,以稳定基本的经济增长,这也有利于提振市场信心。

1月份,由于美联储货币政策的变化和乌克兰紧张局势,美国股市遭遇了近几十年来最糟糕的新年开局,但2月份之后,美国股市强劲反弹,没有出现崩盘迹象。这也打消了很多投资者的疑虑。近期乌克兰局势有所缓和,俄罗斯撤军,进一步缓解了市场的担忧。今天看到一个很有意思的段子分享给大家:由于疫情原因,俄乌战事改为线上进行,由此带来的不便敬请谅解。写这段的人太有才了。乌克兰局势略有好转,降低了欧美股市大跌的可能性,对a股走势也有积极影响。当然,这些都是短期因素。大家要着眼于中长期投资,坚持长期原则。在市场信心不足的时候,要有信心持有一些优质股票或基金等待市场回暖,抓住长期投资机会,选择好的行业和公司。当有一个好的价格时,其实就是一个好的配置机会,这也是实现长期战胜市场,获得财富保值增值的一个关键。

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