本文作者:投资理财排行

公募REITs表现惊艳 投资者热情升温

投资理财排行 2022-02-13 13:09

2000年以来,基金市场整体表现不佳,投资者情绪有些低落。然而,公募REITs的表现却让投资者兴奋不已。截至2月9日,REITs只基础设施公募全部实现年初以来正回报,平均涨幅15.83%,其中2只产品涨幅超过30%。由于基金二级市场价格涨幅较高,2家基金公司于2月9日紧急宣布停牌一天。

公募REITs表现出色。

2022年以来,基金市场整体表现不佳,年内回报率中位数为-2.7%。然而,基础设施公募REITs二级市场表现良好。REITs是房地产投资信托。目前国内有11家基础设施公募REITs。

数据显示,截至2月9日,11只基础设施公募REITs年初以来全部实现正回报,平均涨幅达15.83%,其中10只REITs收盘价均创本周历史新高。首创郭芙水务公司REIT和红土【盐田港(000088),古坝】REIT2产品年内增速均超过30%。

上海国家会计学院周云博士指出,年初以来REITs二级市场蓬勃发展的背景是,1月份a股走势相对偏弱,市场避险情绪增强,市场预期央行将继续降息或下调RRR,支撑REITs估值上升。新外资管理条例实施后,投资者对基础设施公募REITs的需求也在增加。

REITs主要以获取基础设施项目收费等稳定现金流为目标。随着交易价格的大幅上涨,净现金流分配率将大幅下降。最近二级市场REIT的价格涨幅明显过高。2月9日,富国第一水REIT、鸿图盐田港REIT发布停牌及交易风险警示公告,并表示为保护基金份额持有人利益,于2月9日宣布临时停牌一天。

看长周期,富国第一水务公司REIT上市以来增长94.36%,接近翻倍,红土盐田港REIT上市以来增长74.36%。上市不到两个月的华夏越秀高速REIT,上市以来也经历了9.49%的涨幅。

REITs市场产品价格上涨带来的高回报吸引了大量投资者。数据显示,近期,11只基础设施公募REITs最高成交额突破5亿元,其中建行中关村REITs成交额最高,一度达到8.8亿元,活跃度超过ETF市场80%的产品,浙商沪杭甬REITs最低成交额也突破2亿元。

建行基金表示,受益于公募REITs近期利好政策以及大型基础设施板块持续走强,年内公募REITs二级市场价格普遍上涨,这也是公募REITs存量特征的体现。

REITs有很大的发展空间。

中国基础设施公募REITs未来发展潜力巨大。建行基金表示,中国公募REITs市场已经积累了很长时间,未来将是万亿美元的赛道。REITs起源于20世纪60年代的美国。根据中信证券的研究数据,截至2020年底,全球已有43个国家或地区引入REITs制度,全球基础设施公募REITs市场总市值已超过2万亿美元。

国内基础设施公募REITs最新规模不大。数据显示,截至2月9日,国内基础设施公募REITs市场规模合计492.09亿元,占全球市场份额不足1%。事实上,REITs早就引起了国内金融监管部门和金融机构的关注,也有类似REITs产品的尝试。由于种种原因,基础设施公募REITs是近几年才开始发行上市的。

2021年5月底,国内首批基础设施公募REITs

投资者对REITs市场的青睐离不开REITs产品的稳定收益。通过对美国全规模REITs的分析,中证建设投资有限公司得出结论,REITs在高通胀和中通胀两个时期都表现出良好的抗通胀表现,表现优于标普;所有时期的P 500指数。从股息率来看,美国REITs的股息率也优于标普;P 500股息收益率和债券市场收益率。建行基金指出,公募REITs作为一种全新的配置品种,兼具股债属性,体现为每年稳定的高分红比例,股票属性体现为市场价格的变化。根据基金公司公告,平安广河REIT、AVIC首钢绿色能源REIT、金钟普洛斯REIT、浙商沪杭甬REIT等6只产品已开始成立以来的首次分红。

国家发展改革委近日表示,截至2021年底,我国基础设施公募REITs覆盖工业园区、高速公路、污水处理、仓储物流、垃圾焚烧发电等重点领域,累计卖出资金364亿元,其中新增投资净回收资金约160亿元,可带动新增项目总投资超过1900亿元,对盘活存量资产、形成投资良性循环具有良好的示范效应。目前,国家正在大力推动基础设施REITs的发行。

高度重视公募REITs

建行基金表示,对中国公募REITs市场健康蓬勃发展充满期待。除建行中关村REITs外,将继续推进公募REITs业务。一方面将积极储备建行中关村REITs优质可扩张资产,另一方面也在协助多家企业申请公募REITs,包括风电新能源、保障性租赁住房、高速公路等行业,稳步推进公募REITs业务发展。

华安基金

表示,公司高度重视公募REITs业务,并积极推动与其他业务伙伴的合作,同时开展了后续储备项目的推进及尽调。随着行业发展和配套政策完善,底层投资资产范围有望进一步拓展,空间进一步打开。

  在我国基础资产存量丰富、高收益资产逐渐稀缺的背景下,国内基础设施公募REITs可丰富投资者的配置选择。与此同时,投资者也需警惕风险。二级市场REITs交易价格暴涨后,投资者追高买入公募REITs短期可能面临价格波动风险,此外,投资者还需留意基础设施项目的运营风险。

  建信基金认为投资者应该警惕与投资逻辑不符的交易价格非理性上涨,避免高溢价买入相关份额而造成投资损失。目前公募REITs二级市场价格受产品端情绪影响,涨幅已经较高,与资产端价值的偏离度较大。同时,在价格回归基本面“价值”的支撑后,投资者无需过度惊慌,不必受短期交易情绪左右,始终以底层资产的质量、对未来现金流的合理预测作为投资公募REITs价值判读的衡量。公募REITs作为一类优质的投资品种,投资者可以长期关注,在适当的时机增加配置比例,坚持价值投资、长线持有。

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