本文作者:投资理财排行

《固定收藏》赛道2021年年报:规模激增超万亿

投资理财排行 2022-02-13 13:09

21世纪资本研究院研究员蒋世强

公募基金中,规模已超过25万亿,2021年“固定收益”基金规模也达到2万亿。

21世纪资本研究院的研究数据显示,2021年,全市场“固定收益”基金(包括偏债混合型基金、混合型债券一级基金和混合型债券二级基金)总规模达到2.11万亿。与2020年规模相比,增加1.11万亿元,增长111%。

事实上,在2021年动荡的市场中,“固定收益”基金迎来了良好的发展机遇,众多公募基金积极部署。

于是,1000多亿“固定收益”制造商诞生了。

自2022年初以来,“固定收益”仍是众多公司公募基金的热点。

21世纪资本研究院发现,2022年以来,截至2月10日,已有21只“固定收益”基金开始发行,包括华夏基金、丰收基金、招商基金、郭芙基金、南方基金、Boss基金等多家有产品布局的头部基金公司。

21世纪资本研究院认为,在资产管理新规下居民财富转移和理财产品净值化转型的趋势下,“固定收益”作为新一代理财替代产品的市场空间巨大,未来也将迎来更大的发展。

规模增长超过一万亿。

随着过渡期结束后《资产管理新规》正式实施,理财产品整体净值转型,以及当前市场利率持续下行、结构分化明显等多重因素的影响,公开发行“固定收益”基金成为越来越多投资者关注的资产配置选择。

2021年第四季度报告最新数据显示,全市场“固定收益”基金规模已超过2万亿。

据21世纪资本研究院统计,截至2021年末,规模在100亿元以上的“固定收益”基金有25只。

其中,E基金玉祥以729.49亿规模排名第一。与2020年的规模数据相比,E基金宇翔回报的规模增长同样惊人。该基金规模2020年为239.84亿,2021年为489.65亿,增幅超过200%。

e基金稳定收益B排名第二,规模507.88亿,A基金份额规模196.32亿,总规模也超过700亿。

排在第三位的是景顺长城景益李爽A,该基金2021年末规模为451.6亿。2020年底,该基金只有11亿。2021年,基金规模增加440.6亿,同比增长4000%。

增长的背后是“固定收益”基金可观的收益表现。

根据Wind数据,21世纪资本研究院发现,2021年全市场“固定收益”基金平均收益超过7%,超过95%的“固定收益”基金实现正收益。得益于股票市场的上涨和可转债市场的走强,很多可转债基金的收益都超过了20%。

与权益类基金相比,“固定收益”基金2021年的收益表现更加稳定,低回撤、低波动的优势也给持有人带来了更好的持有体验。

21世纪资本研究院数据显示,2021年全年,偏债混合型基金、混合型债券一级基金、混合型债券二级基金的最大回撤率分别为3.02%、2.57%、3.88%。

长期以来,“固定收益”基金在中长期也保持了相对稳定的表现。数据显示,“固定收益”基金近一年、三年、五年甚至十年的平均最大回撤和平均年化波动率均低于5%,两大风险指标明显优于同期沪深300指数的表现。

与纯债基金相比,“固定收益”基金2021年的年收益率也已经超过了“”。

按产品类型细分,偏债混合型基金、混合型债券一级基金和混合型债券二级基金收益率中位数分别为5.96%、6.5%和6.62%,中长期纯债基金和短期纯债基金收益率中位数分别为4.11%和3.42%。

十亿“固定收益”大f

据21世纪资本研究院统计,截至2021年末,E基金是全市场固定收益基金管理规模最大的基金,达到4089亿,其次是招商基金和南方基金,两者规模分别为1442亿和1076亿。

其次是GF基金和鹏华基金,两家基金公司的“固定收益”基金管理规模均超过900亿;郭芙基金和田弘基金的“固定收益”基金管理规模超过800亿。

与2020年相比,多家基金公司实现了跨越式增长。

2020年末,E基金“固定收益”基金管理规模为1472亿元,2021年规模增至2617亿,同比增长178%。排名第二的招商基金,其“固定收益”基金管理规模在2021年也增长了1000多亿。

据21世纪资本研究院介绍,不少总行正在逐步完善“固定收益”基金的布局。

部分基金公司为“固定收益”基金布局了不同持有期、不同风险梯度的产品线,产品矩阵策略丰富,风格清晰,产品特色鲜明。

比如E基金,近年来E基金的“固收”系列产品相继推出,逐渐形成了持有期不同、风险梯度不同的“固收”产品线。比如2020年盘古成立6个月,鹏恒成立9个月,鱼台成立1年,赵一成立1年,月乡成立1年,月兴成立1年等。2021年继续设立悦安一年控股、一年控股等产品。

招商基金是近几年才部署的。

局了“瑞”系列和“安”系列两大系列“固收+”产品。其中“瑞”系列是主打产品,自2016年8月系列首只产品招商瑞庆发行成立以来,招商基金又先后发行了招商瑞文、招商瑞阳等多只产品。

  今年1月,招商瑞享1年持有启动发行,这是一只偏债混合型基金,也是招商“瑞”系列“固收+”产品之一。

  相较头部基金公司的积极布局,也有老牌基金公司在竞争中落后。

  譬如老牌“银行系”基金公司中银基金,固收也是其一直以来更具优势的领域,但2021年中银基金的“固收+”基金管理规模仅增长了13亿。

  2021年年末,中银基金旗下“固收+”基金规模合计360亿元,2020年,这个数字是347亿。

  同为“银行系”基金公司的工银瑞信,其2021年“固收+”基金管理规模为797亿元,相较2020年482亿的数据增长了315亿;建信基金也从2020年17亿的“固收+”基金规模增长至2021年年末的116亿。

  持续布局的2022

  2022年开年,各大机构针对“固收+”基金的布局竞速就已开启。

  今年以来截至2月10日,几大“固收+”头部公司均有新产品发行。包括富国裕利、招商安福1年定开、天弘安康颐利、南方通元6个月持有等等。

  从各大公司的产品数量来看,招商基金、天弘基金旗下均有2只“固收+”基金已发行。

  招商基金的“瑞”系列和“安”系列均有一只新产品,分别为招商瑞享1年持有和招商安福1年定开;两只基金的基金经理分别是王垠、余芽芳和蔡振。Wind数据显示,两只基金的合并发行规模分别为20.63亿和17.6亿。

  天弘基金旗下的天弘安康颐利、天弘安康颐丰一年持有则均由明星基金经理姜晓丽管理,目前天弘安康颐丰一年持有已经发行完毕,该基金合并发行规模为23.42亿。

  今年以来启动发行且目前已经发行完毕的14只“固收+”基金中,规模最大的是中欧融享增益一年持有,合并发行规模为27.32亿,其次则是中银恒悦180天持有,规模26.96亿。整体而言,14只基金中10只基金的发行规模均超过10亿。

  21世纪资本研究院从多家机构处获悉,作为资管新规后的理财替代产品,“固收+”的未来市场会很大。

  “固收+”策略,一方面可以力争中长期业绩超过纯债基金、货币基金等;另一方面可以控制组合的波动和回撤,给持有人带来比较好的持有体验。在银行理财时代,产品没有波动没有回撤,投资收益、投资期限都是固定的;净值化时代投资收益、投资期限都是不确定的,在这个过程中波动还可能会带来亏损。因此在转型过程中必然需要一个减震带,而对于控制波动、控制回撤来说,追求正收益的“固收+”产品天然会受到人们的喜爱。

  事实上,“固收+”是多资产配置的产品,考验了机构资产配置能力、股票投研能力、债券投研能力等多维度的投研能力和水平。相比较单纯的权益类产品,“固收+”对于回撤幅度的控制更加苛刻,因此对机构能力的要求也更高。

  从当前基金公司的布局投入来看,针对“固收+”的投研细化也正逐渐完善。

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