本文作者:投资理财排行

视频|杨德龙:期待虎年新机遇 a股节后有很大概率开门红

投资理财排行 2022-02-06 13:07

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2月4日,星期五,农历新年第四天,祝投资者春节快乐,虎年投资顺利。节假日期间外围市场普遍大幅上涨,美股连续四个交易日收盘,直到今天美股才跌了一天。美国股市四个交易日大幅上涨,几乎收复了节前调整后的失地。美国股市市值连续四年飙升23万亿元。虽然美国股市今天下跌,但在a股假期期间,美国股市整体大幅上涨。在此推动下,港股今天节后开门红。首个交易日,恒生指数涨逾3.3%,涨近800点。尤其是港股中的互联网科技、互联网巨头、新能源汽车等板块领涨,带动了整个市场的情绪。

这也为节后a股市场的表现打下了良好的基础。1月,a股市场持续走低,明显低于此前多数投资者的预期。尤其是去年涨幅相对较大的新能源、军工、芯片等热点板块大幅下跌,消费板块也经历了一些调整。只有部分受到部分基金青睐的低估值蓝筹股有所反弹。因此,在1月份,大多数投资者遭受了相对较大的损失。

展望节后市场,节后外部市场的暴涨为a股市场开个好头奠定了基础,a股市场开个好头的概率很大。中期来看,a股市场有望展开春季攻势。节前,投资者担心的一些负面因素,如经济增速下滑、美联储加息、全球疫情爆发等,其实都在一定程度上提前反映在股价下跌上。有句话说:可以预期的风险不是真正的风险,市场没有预期的风险才是真正的风险。由于1月份市场预期很差,这些负面因素基本都体现在股价下跌上,为节后a股市场的逆袭创造了条件。

经过十多年的牛市,三大股指的估值处于历史高位,美联储在最近的利率会议上表示,将在3月初结束债券购买,然后考虑加息。今年加息次数可能达到2~3次,导致1月份美国股市大跌。不过,近几个交易日美股大幅上涨,几乎收复失地,这表明美股仍处于强势地位。当然,从全年来看,美股见顶的风险增加。我去年12月12日发布的2022年“十大预测”明确指出,随着美联储货币政策的变化和美国经济增长可能放缓,美股见顶的风险将增加。但这并不意味着美股市场很快就会迷失方向,美股市场也有可能保持高位震荡,长期维持强势走势,因此对a股和港股的影响很可能被夸大。所以,节前a股和港股的大跌其实是放大了n

由于近期国内部分地方疫情复发,疫情防控非常严格,导致投资者担心经济增长放缓。不过,今年逆周期调整力度会加大,中国人民银行将保持更宽松的货币政策,并通过降低RRR和降息来打开更多保持经济增长的工具箱。总的来说,在低利率环境下,股市暂时还是有机会的,稳增长已经成为政府重要的政策目标,因此不必过于担心经济增速,保持稳增长、持续推动经济转型是重要的政策导向。

牛年不是牛年,大部分板块都在下跌,新能源则是一枝独秀。因为我们坚定看好新能源的长期发展机遇,前海开源基金旗下两只基金在2021年获得行业第一、第二名。新年伊始,新能源概念经历了较大的获利回吐和调整,不少投资者对今年市场信心动摇。我认为2021年对于价值投资来说是小的一年,对于大多数投资者来说也是小的一年。

,而2022年有望成为价值投资的大年,经济转型受益的三大方向即大消费、新能源和科技互联网的龙头股,我认为在2022年在虎年都有望获得比较好的表现。

  A股方面重点关注的就是大消费行业的龙头股以及新能源龙头股,港股重点关注的就是科技互联网,我也在基金管理上知行合一,比如我管理的前海开源优质龙头基金重点配置的就是大消费、新能源和科技互联网这三大方向的龙头股,前海开源清洁能源基金重点布局的是新能源四大赛道即新能源汽车、光伏、风电、氢能源行业的龙头股,前海开源沪港深聚瑞基金则是重点配置了港股互联网系统。

  通过配置行业龙头股来抓住经济转型的机会是我重要的投资思路,在经济转型过程中,各行各业的头部效应会更加明显,这一点很容易理解,在经济快速扩张的时候,大公司、小公司、好公司、差公司都能活下来,而在经济增速整体下滑的时候,很多行业都是从增量竞争变为存量竞争,这时候只有行业龙头股才具有更强的竞争力,才能够活下来,所以这时候我们更应该配置优质龙头股。

  我一直推广价值投资理念。但是并不是说价值投资可以每年都能跑赢市场,事实上巴菲特每四年左右都会遭到一次市场的质疑,但是最终都证明巴菲特的价值投资理念是对的。近期巴菲特掌管的伯克希尔哈撒韦股价达到50万美元一股,再创历史新高,再次证明了价值投资的魅力。而作为第一大重仓股苹果,就给该公司创造了1000多亿美元的利润。记得当年巴菲特在配置苹果的时候,苹果已经是世界上最大市值的公司,达到1万亿美元。很多人对于苹果市值过大都是表示质疑,但是巴菲特认为,对于好公司,哪怕它价格高一些,从长期来看也是值得持有的。巴菲特在苹果上的投资成功也证明了芒格曾经跟他说过的一句名言:我宁愿以一个普通的价格买一个伟大的公司,也不会以一个便宜的价格买入普通的公司。因为伟大的公司会通过它的竞争力,它的成长为投资者创造价值。而普通的公司甚至垃圾的公司可能短期之内受到资金的炒作会有所表现,但是长期来看,可能是没有价值的。所以做投资就是买公司,如果你不把股票当股票,而是当做股东证的话,你就离价值投资不远了,这是巴菲特的原话。

  希望大家把买基金或者是买股票当做买企业或者是企业的一部分,这时候我们就会明白为什一定要坚定配置优质龙头股或者是优质龙头基金,只有伟大的企业才值得你长期投资,只有伟大的企业才值得拥有。

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