本文作者:投资理财排行

亿星基金经理发布第四季度报告 “沉迷”低估值投资的邱东荣四季度调整仓位 关注四大投资方向

投资理财排行 2022-01-20 13:09

元旦以来,a股市场风云突变,以新能源为代表的板块大幅走下坡路。在这样的市场下,邱东荣持有一年的中庚价值领航和中庚价值品质取得了不错的成绩。截至1月17日,中耕的价值质量分别为5.63%和5.42%。

过去的2021年,邱东荣以中耕的小盘股价值夺得去年权益基金第四名,年收入达到65.15%。

1月18日,中耕基金披露了邱东荣管理的多只基金2021年第四季度报告,从中或许可以找出邱东荣的调仓换股路线。

邱东荣上个季度买了什么?

根据2021年第四季度报告,邱东荣对中庚小盘价值进行了重大调整。前十大个股有一半发生了变化,依次是蓝花科创、【苏农银行(603323)、古巴】、刘垚、好能、田字科技、新龙健康、金宏集团、一汽付伟、南山铝业、前进药业。其中,好能、新龙健康、一汽付伟、南山铝业、前进药业等跻身新股十强。

股票持仓方面,截至四季度末,耿中小股价值持仓为93.67%,与上一季度基本持平。

邱东荣在季报中表示,10月份政府煤炭行业政策大幅调整,导致基金过度配置的能源板块在较短时间内大幅回撤,是拖累基金相对业绩的主要因素。

值得注意的是,中耕小盘股价值实现了65.15%,主要贡献来自去年上半年。该基金第四季度净值增长率仅为0.02%。

与这只基金相比,元旦以来表现不错的中耕价值领航和中耕价值品质,去年四季度也出现了小幅亏损。这两只基金都配置了哪些股票?

2021年第四季度报告显示,中耕价值领航十大尴尬股分别为兖州煤业股份有限公司、苏农银行、蓝花科创、常熟银行、中国海洋石油、刘垚股份有限公司、【永益股份(603600)、谷坝】、金地、中国太保、新龙健康。

其中,兖州煤业股份有限公司、中国海洋石油总公司、金地和【新龙健康(002105)和古巴】均在新入股前十。这些股票在第四季度也取得了不错的表现,新龙健康在第四季度增长了20%。

整体来看,中耕价值领航的股票仓位已经从三季度末的90.74%上升到四季度末的94.28%。

但近期表现同样出色的中耕价值品质的定位,也与中耕价值领航不同。中耕价值品质十大尴尬股为兖州煤业、中国海洋石油、中国海外发展、常熟银行、中国虹桥、中煤能源、中国光大银行、陕西煤业、天元、【海尔(603639)、古巴】。其中,常熟银行、海尔位列新股前十。截至2021年四季度末,中庚价值品质的股票持仓为92.56%,略低于上季度末的94.07%。

或许是受四季度业绩的影响,邱东荣管理的四只基金均出现了小幅下跌。截至2021年四季度末,他的基金总规模为174.25亿元,而去年三季度末为208.46亿元。

注意投资机会的四个方面。

对于市场前景,邱东荣认为,经济基本面正在走弱,权益类资产业绩在历史利润下滑期承压。但政策转向稳健增长,宽货币宽信用的“双宽”环境有助于为权益类资产压力提供估值支撑。

“我们判断整体市场韧性还在,但更有可能是结构性牛市和熊市,这是由于基本面持续分化,然后市场的结构性高估和低估并存。例如,沪深300的估值只是一个历史值

一是金融、房地产等。在大盘股中。他表示,在金融板块,我们看好与制造业产业链相关、服务实体经济、具有独特竞争优势的区域银行股。这些银行经营稳定,基本面风险低,估值极低,成长性高。

房地产公司是央企的龙头公司,信用高,融资成本低。在他看来,房地产的长期需求还在。随着政策风险的缓释和操作风险的暴露,这些公司抗风险能力更强,延期扩张可能性高,估值极低。未来房地产市场企稳后,仍有较好的回报潜力。

第二,煤炭、能源和资源公司。主要逻辑在于,政策会不断纠正偏差,认识到在追求整个经济平稳增长,即追求能源资源增长的过程中,需求仍然长期持续增长。从严重过剩到供给侧改革,市场清理良好,但国内外多种商品长期资本支出不足,供给收缩严重,供给弹性不足,供给恢复并非一蹴而就,实现了真正有效的供给。

增长往往体现为短缺导致的价格中枢上行。

  中长期来看,环保和碳中和因素影响下,存量资产价值显着提升。从市场定价和估值来看,这类公司视为周期类资产,估值极低、现价对应的预期回报率高。因此,碳中和背景下,继续看好能源、资源类存量优质资产的投资价值。

  三是中小盘价值和成长股。这类公司是指广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司;和估值较低,且受益于后疫情时代线下消费需求逐步复苏的公司。

  四是港股中的大盘价值股和部分互联网股。在他看来,港股的价值股基本上都是龙头企业或者央企,这些资产质量非常高、最能承受基本面压力,因此风险较小。随着基本面、监管层面和流动性压力的逐步缓释,港股值得关注。

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