本文作者:投资理财排行

约5亿人的钱袋 余额宝等“重要货币基金”面临更强监管

投资理财排行 2022-01-16 13:09

针对个别货币市场基金规模较大或投资者数量较多的情况,为进一步增强基金管理人抗风险能力,增强产品韧性,保障投资者投资的安全性和流动性,证监会起草了《暂行规定》。

文字|记者黄慧玲

编辑|卢玲

涉及千家万户“钱袋子”的货币资金将面临更严格的监管。

货币基金

1月14日晚,证监会发布《重要货币市场基金监管暂行规定(征求意见稿)》(以下简称《暂行规定》)。主要内容包括:明确重要货币市场基金的定义和评价方法,有效识别重要货币市场基金;明确重要货币市场基金的附加监管要求,增强抗风险能力;明确重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制。

这项规定会对投资者的“钱袋”产生什么影响?涉及哪些货币资金?

什么是“重要货币基金”?

《暂行规定》的起草说明中写道,近年来,我国公募基金行业发展迅速,整体规模超过25万亿元,投资者数量超过5亿。货币市场基金作为现金管理的普惠金融产品,具有安全性高、流动性好、投资成本低等特点,已成为公募基金的重要品种,积极服务于投资者的财富管理。

“鉴于个人货币市场基金规模较大或投资者数量较多,为进一步提升基金管理人抗风险能力,增强产品韧性,保障投资者投资的安全性和流动性,我会研究起草《暂行规定》。”证监会表示。

那么,什么是重要的货币市场基金呢?根据《暂行规定》中的定义,重要货币市场基金是指由于基金资产规模较大或投资者数量较多,与其他金融机构或金融产品相关性较强,可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

重要货币市场基金的衡量标准是什么?主要由基金规模和持有人数量界定:一是资产净值连续20个交易日突破2000亿元。二是持有人数连续20个交易日超过5000万。符合列入“重要货币市场基金”类别的要点之一。

值得一提的是,无论规模大小或持有人数量多少,同一基金管理人在同一基金销售机构销售的不同货币市场基金都应合并计算。此外,如果中国证监会认定其符合重要货币市场基金的特征,基金管理人也需要主动向证监会报告。

截至基金2021年第三季度报告,货币市场基金资产净值超过2000亿元的基金公司有18家,分别是田弘、E基金、建信、Boss、广发、南方、嘉实、鹏华、汇添富、工银瑞士瑞信银行、华夏、银华、华宝、郭芙、平安、国泰、邢正环球、华安。

但目前真正符合上述两个“重要货币基金”标准的产品只有两个。分别是田弘玉宝货币市场基金(总规模7645.78亿元)和E基金伊利货币市场基金(总规模2429.08亿元)。对应的销售机构是蚂蚁财富和理财通平台。

确保容量与秤匹配。

如果你想戴皇冠,你必须戴上它。成为“重要货币基金”后,“婴儿”将受到更严格的监管约束。记者的主要观点如下:

从对投资者的要求来看,要求保证产能和规模相匹配,不能盲目扩大规模。值得注意的是,《暂行规定》明确表示“基金管理人的高级管理人员、基金管理人及其他相关人员的考核、评价、薪酬和报酬不得与基金规模直接或间接挂钩。”然而,上海一家大型基金公司的货币基金经理告诉记者,“现在大多数货币基金都不与规模挂钩”。

从投资标的来看,《暂行规定》要求基金管理人完善投资管理机制,全面加强内部信用评级管理,投资标的及相关决策要有及时、充分的研究支持。《暂行规定》还从投资组合的单一资产集中度、资产信用评级、资产流动性等方面进一步完善了要求。与普通货币基金相比,这种区别更为直观:

集中度方面,普通货币基金持有的公司发行的证券市值上限为10%,重要货币基金的市值上限为5%。在信用风险方面,普通货币基金只限制“AAA以下的投资比例,不超过基金总资产净值的10%”。重要货币基金直接抛弃传统的外部评级,要求所有债券、ABS、存款、同业存单、逆回购投资都要有最高的内部评级。

流动性方面,提高流动性资产占比,降低流动性受限资产占比。

普通货币基金要求高流动性资产占比不低于10%,重要货币基金占比不低于20%。流动性有限的资产比例从基金资产净值的10%降至不超过5%。此外,以私募资产管理产品为交易对手的债券逆回购也受到限制,要求交易余额总额不得超过基金资产净值的10%。

从组合平均剩余期限来看,一般货币基金的要求不超过120天,重要货币基金的要求不超过90天。杠杆率方面,一般货币基金上限为120%,重要货币基金要求不超过110%。

此外,对规模超过5000亿元的货币资金有更严格的要求:平均剩余期限不超过60天,正常情况下不允许正回购,意味着不能加杠杆。

从投资者结构来看,大额赎回带来的流动性风险也被进一步设定:避免单个投资者持有份额超过受理申请后基金份额总额5%的情况。“那就是从源头上控制大额赎回的风险。”业内人士表示。

关于

重要货币基金的风险准备金,《暂行规定》要求基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例分别不得低于40%、20%。基金销售机构应当建立重要货币市场基金风险准备金机制,每月从重要货币市场基金的全部销售收入中计提的风险准备金比例不得低于20%。

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