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基金长跑之王有多难?过去三年排名前十的都是新面孔

投资理财排行 2022-01-06 13:10

作者:余旭

保持长期业绩稳定有多难?

2021年权益类基金榜单前十名入选的基金经理,无一与2020年权益类基金榜单前十名入选的基金经理重合。

事实上,记者查询近三年的权益类基金名单后发现,近三年没有一家基金经理能够两次上市,可见实现长期稳定的投资业绩并不容易。

如果将时间维度扩展到更长的五年维度,发现只有周应波、南方基金毛伟、兴全基金谢志宇等顶流基金经理。长期来看还是可以表现不错的。

“公募冠军”魔咒

Choice统计显示,2021年前十大主动权益类基金经理的平均收益率为81.38%。

其中,前海开元翠以109.36%的业绩排名第一,广发唐以89.03%的业绩排名第二。此外,大成基金汉创、华夏基金钟帅、交通银行施罗德杨金金2021年业绩也超过80%。

持仓重、景气度高的行业是上述部分基金经理业绩突出的主要原因。三季报显示,崔的前海开源公募基金最大的权重股板块是电力设备和新能源概念,持仓占基金净值的42.44%。尴尬股包括当代安普瑞斯科技股份有限公司(300750)、亿纬锂能(300014)、华润电力、比亚迪(002594)、法拉电子(600563)、中国电力、华能国际电力(600011)、中广核新能源、中科电气(300035)、新天绿能。

此外,唐在有色、煤炭的重仓,汉创在化工的重仓,钟帅在电子、新能源、化工的重仓,也是上述基金经理业绩良好的重要原因。

从榜单中可以看出,2021年前十大基金经理与上一年相比都是“新面孔”。

此外,名单上的基金经理任期普遍较短。2021年业绩冠军崔,2020年10月27日担任基金经理。华夏基金的钟帅、李岩、交通银行的杨金金,都工作了不到两年。前十名基金经理中,只有唐、沈爱谦和姜维任职时间超过五年。

一位基金权益部公募总经理告诉记者,一般没有长期工作的新基金经理,更愿意在短时间内“出位”,通过押注赛道来获得市场关注。

2020年a股市场盈利效应火热,基金公募取得显著成效。40多位基金经理当年的业绩回报翻了一番多。农行汇理基金经理赵毅以161.64%的业绩回报排名第一,工银瑞士瑞信银行基金的黄安乐、诺德基金的罗时丰、汇丰金信的陆斌也榜上有名。

值得注意的是,2020年进入TOP10榜单的基金经理,没有一个出现在2021年榜单中。

如果我们把时间再往前推一年,我们会发现在过去的三年里,没有人两次上榜。可见,实现长期稳定的投资业绩并不容易。

事实上,“冠军诅咒”的传说在基金公募中经常存在。

所谓公募“冠军魔咒”,是指前一年业绩最高的基金,往往在下一年业绩平平甚至倒数。

比如东方红瑞华沪港深深通灵活配置混合在2017年以67.9%的年化收益率夺得冠军基金位置,但在2018年,其年化收益率大幅降至-21.97%,表现平均落后同行8.97个百分点。

2016年以92.1%的年化收益率夺冠的国泰农益灵活配置混合C,2017年收益率仅为13.56%,远低于当年冠军基金的表现。

此外,E基金的新兴成长和灵活配置组合曾在2015年以171.78%的年化收益率高居榜首,但在随后的一年中,该产品的年化收益率由盈利转为下降,大幅亏损39.83%,同类产品平均表现不佳超过35个百分点。

长跑冠军是谁?

如果时间维度延长到三年

在过去三年的TOP10榜单中,只有沈爱谦、唐、王伟三位基金经理任职时间超过五年。

谁是杰出的“长跑冠军”?工作五年以上的基金经理排名(确保至少经历过一次完整的牛市和熊市测试)可能有一定的参考价值。

根据Choice的统计,只有8位基金经理的从业年限超过5年,且前几只基金的几何平均年化收益超过30%。信达澳银基金经理冯明远回报率最高,管理规模367.77亿元,年化回报率39.54%。瑞源基金赵峰、平安基金张盛骏、宝盈基金张中伟的年化收益率也超过30%。

周应波、南方基金毛伟、兴全基金谢志宇等“顶级基金经理”也出现在榜单中,年化收益率均在26%以上。

信达澳西新能源产业(001410),由信达澳西基金经理冯明远管理,自2016年10月上任以来,实现总回报率420%,年化回报率32%,在同类基金中排名第一(1/121)。

值得一提的是,张坤、刘艳春等业内知名基金经理因在消费板块持仓较重,2021年未能上榜,但近5年年化收益率仍达到17.47%和18.08%。

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