本文作者:投资理财排行

杨德龙:要成为一个聪明的投资者 你需要做这五件事

投资理财排行 2022-01-02 13:09

12月30日周四,沪深两市震荡上行。中药板块继续保持震荡调整态势。由于近期中药表现突出,不少龙头中药股持续上涨,甚至逼近历史高位。到年底,部分基金可能会拿走利润,导致短期大幅调整。

白酒近期也出现了一定的回调,没有延续之前的上涨趋势。虽然基本面上有消费税等传闻,但没有实质性负面。其实春节前后,正是白酒等餐饮板块的传统旺季。最近很多白酒公司都宣布产品涨价,说明对白酒尤其是高端白酒的需求还是比较粘性的。白酒和中药是具有中国特色和民族特色的品牌消费品,从长远来看具有强大的生命力。从盈利能力来看,白酒和中药行业的龙头企业也有相对较好的财务表现。

白酒,闷倒驴,二锅头

从2016年开始,我提出了白的概念。从2016年到现在,五年多的时间里,很多白都增加了五到十倍。今年以来,不少白股票都做了回调。并不是投资者对这些白股票的基本面有分歧,也不是对这些白股票的投资价值有分歧,而是对估值较高有分歧。经过大幅调整,不少白股票已经逐渐跌出价值。今年8月,在白马股消费被基金抛弃,白酒、医药、食品饮料等传统消费板块大幅下跌的情况下,我管理的前海开源优质领先基金果断分批开仓,获得了相对较低的开仓成本。

做价值投资说起来容易做起来难。我们只知道事件发生后股价的短期高点和低点在哪里。其实我们提前主要看的是上市公司的短期相对价格涨跌和长期投资机会。优质龙头个股的短期大幅调整,尤其是跌幅超过40%后,将逐步产生配置价值。事实上,从8月份我呼吁大家对被错杀的优质龙头股票进行逢低买入以来,很多优质龙头股票已经从底部悄悄回升了20%~30%以上,中药龙头股票已经接近历史高位,说明当时的投资策略已经初见成效。

我一直在推广价值投资的理念,做好价值投资。首先要学习价值投资的方法,学习宏观研究和行业分析的方法,选择好的行业,然后从受益于经济转型的行业或者景气度持续上升的行业中挑选出行业内最好的企业,然后耐心等待好的价格进行分配,以时间换空间做时间的朋友。综上所述,它是一个好行业、好公司、好价格,这是价值投资的三要素。

当然,价值投资的成功不仅需要这些专业知识,更需要良好的心态。普通人和投资大师的区别往往在心态上。例如,一旦出现短期暴跌,许多投资者开始质疑他们之前的判断。他们准备持有10年的股票,在连续三天暴跌后可能会出现恐慌性抛售。难以克服人性的贪婪和恐惧,实现底层仓位的增加和高层仓位的减少。甚至有人说,要做好价值投资,心态可能占90%,而专业知识可能占10%。这种说法虽然有点偏激,但也不是没有道理。在市场波动中保持良好的心态,坚持长期原则,仍然是需要反复强调的重点。

今年市场分化非常严重,新能源无疑是一个独特的板块。年初到年末,虽然出现了几次大的调整,但新能源的概念整体引领了市场,每次调整后都再次创出新高。在这种驱动下,前海希望

很多投资者对新能源未来的走势有些怀疑,主要区别还是估值偏高。经过一年的大幅上涨,许多新能源股票的估值都很高。我认为不能只用市盈率和市盈率的传统方法去看待新能源这样的成长型行业,因为这些成长型企业在短时间内还没有释放出足够的业绩,而中国碳中和的目标是到2060年,也就是未来还有很多年的发展机会。从市场份额来看,现在新能源汽车存量占比不足10%,增量占比不足20%。未来,传统燃油车将被取代,仍有很大发展空间。但光伏、风电、氢能在发电系统中占比不足10%,未来将逐步提升至80%,从发展空间来看仍值得关注。

巴菲特在《滚雪球》一书中写道,投资的关键是要有“厚厚的湿雪”和“长长的山坡”,新能源无疑非常契合这一理念。值得注意的是,2022年新能源板块可能会出现较大分化,一些真正具备行业领先地位、能释放业绩、能证明自己优秀的龙头企业会继续表现,而一些新能源概念股可能会经历比较大的调整,比如今年普遍的上涨格局可能很难再现,波动也可能明显加大,因此在仓位管理上要做一些调整。前海开源清洁能源基金是一只灵活配置基金,权益仓位在0%-95%之间。通过良好的仓位控制,可以最大限度地控制净回撤的幅度,让基金持有人有更好的体验。今年以来,前海开源清洁能源最大回撤不到6%,体现了稳增长、低回撤的特点。

格雷厄姆是价值投资的创始人。他在《聪明的投资者》一书中提到了聪明的投资者如何获得良好的回报。在这里,我想和大家分享一下他主要提到的五个方面:第一,要清楚普通投资者是无法通过努力成功预测股价变化的。第二,试图在传统方法的基础上建立自己的策略是不现实的。比如等到有明显的熊市信号再买入股票,或者用追涨杀跌的方法抓住市场的短期波段。第三,市场的日、月波动要求投资者用强大的意志力防止自己跟随羊群行为,保持独立思考非常重要。第四,一家公司的溢价超过其账面价值越大,就做出公开决策。

司内在价值的基础就越不稳定,这就要求做投资要认清公司的内在价值到底有多少,而买入的价格要低于内在价值一定的比例。五,价格波动对真正的投资者只有一个重要意义,即使得投资者有机会在价格大幅下降时做出理智的购买决策,同时有机会在价格大幅上升时做出理智的抛售决策。在除此之外的其他时间里,投资者最好忘记股市的存在,更多地关注自己的股息回报和企业的经营结果。我们要想做一个聪明投资者,就要认真的品味这五个方面的内容。

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