本文作者:投资理财排行

基金面临年底大考 “冠军基地”准备出炉 明年投资主线在哪里?

投资理财排行 2021-12-26 13:08

2021年a股市场风格变化频繁,基金收益自始至终存在显著分化。面对2022年,哪些资产更有投资机会?

正文/每日财务报告褚峰

2021年a股经历大起大落,市场走势波动明显,行业风格变化频繁,公募基金收益自始至终差异严重。有的基金经理一战封神,有的倒在神坛。临近年末,公募基金业绩排名已进入最后阶段,整体业绩水平已基本确定。

新能源受到资本市场的高度追捧,相关基金产品业绩爆发,导致年内出现冠军基金。此外,医药、生物、食品和饮料行业在2020年出现增长,年内出现大幅调整。香港股市表现低迷,年内恒生科技指数下跌超过30%。在美股上市的中国互联网公司不断下跌,中国互联网基金的收益也在末尾。

白酒、医药、生物、新能源是近年来最受投资者关注的赛道。2021年白酒、生物医药回调后,估值有所消化,或有明显投资机会。最近以白酒为代表的消费有所反弹。新能源作为长期景气度高的资产,仍是众多基金经理重点布局的对象。

白酒,养生酒,枸杞酒

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几家欢喜几家愁

对于基金投资来说,2020年将是丰收的一年。白酒、消费、医药等相关基金蓄势待发,赚钱效应吸引众多新市民入市。“买股票不如买股票”成了热门话题。支付宝发布的报告显示,后疫情时代,中国人对线上理财的需求大幅增加,存钱意愿下降。中国人更喜欢用钱买基金,而不是股票。

2021年,a股市场年初持续上涨,春节后行情急转直下,成为股市波动的分水岭。此后上证指数再也没能突破春节前的高点,遇到3700多点就犹豫要不要下去。

今年以来,基金投资的话题频频出现在热搜上,且多为下跌消息。甚至有市民表示,看到基金上的热搜不是一件好事。

上证指数涨幅不大,但行业轮动频繁,题材分化严重。买对基金是牛市,买错基金是熊市。年初,部分市民持续关注白酒、医药等消费领域,这些领域继去年上涨后,今年进入调整期。白酒概念波动较大,年内CSI白酒指数上涨-1.59%;医药板块出现明显回调,年内上交所医疗健康行业指数上涨-10.36%。

相比之下,去年新能源相关资产延续了上涨行情,趋势尤为突出。截至目前,沪深新能源指数年化收益率达到47.17%,沪深新能源汽车产业指数年化收益率达到45.96%。

此外,周期性行业涨幅也在前列。煤的趋势与钢的趋势相似。目前涨幅有所回落,但年收入还是很喜人的。沪深煤炭指数年化收益率达到48.14%,沪深钢铁指数年化收益率也达到31.20%。

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规模与数量再创新高

即使2021年市场走势偏弱,市场风格切换频繁,但投资者持续入市,基金市场规模持续创新高。Wind数据显示,截至12月22日,公募基金市场规模达24.52万亿元,较去年底增长22.22%。基金数量达9097只,较去年底增长22.88%。

与此同时,新基金发行数量超过去年,创下历史新高。据基金组织称,截至12月22日

《每日财报》注意到,今年以来,FOF基金越来越受到市场关注,规模和数量持续创新高。Wind数据显示,FOF基金规模达2189.22亿元,较年初增加1278.67亿元,规模翻倍。FOF基金的数量为232只,比年初增加了89只。

在此期间,FOF基金几乎是混合型产品,产品类型分化严重。目前,混合型FOF基金规模为2180.17亿元,数量为228只。相比之下,只有三只股票型FOF基金和一只债券型FOF基金。

2021年即将收官,基金公司将冲刺新年行情。元旦后,新基数将发放并固定。根据同花顺(300033)iFind数据显示,2022年1月4日至2022年1月18日,等待发行的基金有75只(不同份额分开计算),其中偏股混合型基金有69只,主动权益类产品是主流。

元旦过后,新基金中有不少明星基金经理。比如林瑞英将发布广发瑞恒的一年持有期组合,冯明远将发布信达澳洲致远的三年持有期组合,李晓星将发布银华新星的三年持有期组合。

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“冠军基”呼之欲出

临近年底,公募基金业绩测试即将发布。由于市场风格分化严重,基金收益端到端分化极其明显。截至12月21日,收益最高的基金翻倍,收益最低的基金亏损近50%,端到端分化超过150%。

根据最新营收,前海开源

旗下崔宸龙所管理的两只产品排名居前,成为“冠军基”。其中,前海开源公用年内收益率达到118.01%,前海开源新经济混合A收益率达到109.78%。紧随其后是宝盈优势产业A,该产品实现年内收益率为93.47%。

  从持仓来看,上述排名前列的基金多持有新能源相关资产,例如新能源车、电力、光伏、锂电池及新材料。崔宸龙担任基金经理年限仅为1.43年,便乘着新能源“东风”夺下金牌。也有的基金持仓更为均衡,涉及医药、石油、有色等资产。

  相对应的,中概互联、医药生物相关基金表现落后。其中,交银中证海外中国互联网指数年内收益率为-48.46%,净值接近腰斩,成为公募市场表现末尾的基金。

  重仓医药生物的基金也表现一般。经《每日财报》梳理,重仓医药生物的基金共计440只(仅计入有收益的产品),其中年内录得亏损的产品共计286只,亏损幅度超过10%的产品共计120只。

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  新能源VS白酒VS医药生物

  展望2022年,市场主线向偏向哪些方向?新能源、白酒和医药生物,哪个领域更有投资机会?从多位基金经理观点来看,新能源依然被看好,未来一年将重点关注;白酒经过震荡回调,今年年末已出现一定反弹;医药生物经过一年回调消化,整体估值仍不很便宜,有观点认为个股或仍有投资机会。

  对于新能源行业,创金合信基金李游表示,明年重点看好新能源(包括光伏、光电、电动车、储能)、军工和传统的机械、建材、化工等龙头公司。对于新能源领域,李游预计明年这一领域投资难度会大于今年,更需要精选个股。

  泰达宏利基金王鹏对光伏行业较为重视。王鹏公开表示,明年光伏大概率会产生很多不错的机会,首先今年四季度和明年一二季度硅料价格过高的因素有可能会被打破,从装机量上可以看到巨大的增长空间;而且明年一旦硅料价格下降,大概率会带来组件和辅料的利润提升,所以光伏明年很可能量出价提升的机会。

  2021年消费领域经过回调,明年或有更大的投资机会。在嘉实基金大消费研究总监吴越看来,2022年可能是“消费反转年”。2022年部分品类的景气开始逐步见底回升,伴随着收入和成本的剪刀差的再度扩张,有可能会使得今年得到大幅压制的细分方向在明年会出现全面的爆发式反转。

  白酒作为消费领域重点部署的资产,近期出现一定回弹。东方基金王然公开表示,白酒行业的盈利模式没有发生改变,当前估值处于历史中枢偏上的水平,高端白酒龙头仍具备一定的中长期配置价值。

  医疗板块经过两年多的大行情,整体估值偏高,华宝基金胡洁表示中长期看好。胡洁认为,从财务数据上来看,医疗板块的景气度及成长性是持续在线的,短期之内可能会有一些政策端和主流机构资金流动的扰动,但中长期的投资逻辑是不变的。

  不过,华泰柏瑞基金张惠的观点有所不同。张惠表示,对于大家倍加关注的消费和医药,长期来看这些都是不错的赛道,2022年也可能会有一些结构性机会,但行业的整体景气抬升,还需要更为明确的市场信号出现。

  张惠还认为,白酒等细分行业,由于业绩增速与估值匹配经过前期调整已经比较合适,因此可能存在较明显的机会,而医药行业,如果与新能源车一样展望未来5年,略显估值性价比不足,但不排除一些个股机会。

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