本文作者:投资理财排行

杨德龙:跨年行情的逻辑没有变

投资理财排行 2021-12-23 13:08

12月22日周三,沪深两市维持震荡走势,房地产板块在周一和周二连续两个交易日呈现强势走势,主要原因是房地产调控预期适度放松,房地产在大幅下跌后呈现反弹机会。近期创业板也出现了强势反弹,科技题材迎来反弹机会。整体来看,科技板块受益于政策支持,高景气度呈现一定反弹。此外,春节前是传统的消费旺季。经过一段时间的调整,消费有望重拾动能。建议投资者对市场前景保持信心和耐心。不过新能源近期经历了获利回吐的压力,大部分个股经历了回调,但我认为跨年行情的大逻辑依然存在,不需要过度担心短期扰动。在消费、新能源等强势板块的反弹引领下,跨年行情将在指数震荡和板块轮动中继续扩大。

2021年市场整体表现仍以分化为主,新能源是全年行情。从总体来看,我一直看好消费和新能源两方面的投资机会,尤其是新能源。受益于新能源的暴涨,前海开元的众多新能源基金在营收上遥遥领先,有望夺得年度总冠军。2021年还剩不到十个交易日,谁夺冠我们拭目以待。把握大方向非常重要,尤其是对于基金配置来说,能否把握行业大方向决定了业绩差距。新的一年,我想2022年我们还会继续看新能源,但大幅增长之后,新能源的波动必然会加大。因此,通过积极管理和灵活配置进行投资可能会降低波动性。前海开源清洁能源基金一方面将80%的主题配置在新能源上,另一方面20%可以配置一些投资价值较低的消费股来降低风险。此外,由于基金是主动管理的,可以灵活配置仓位,最低降为零,最高升至95%,通过主动配置可以更好地降低净值回撤。

年底,基金排名的拉锯战也拉开了序幕。相关基金的尴尬股也有望获得一定的上涨机会。一些基金开始布局2022年新的一年的投资机会,一些被错杀的优质龙头股票成为基金的首选。所以近期低估值板块出现了明显的反弹,说明了这部分资金的偏好。一些优质股票在大幅下跌后受到资金的关注是合理的。2022年,我认为市场应该在复苏。2021年部分被错杀的优质龙头股可能有估值回升和回升的机会,也不排除部分优质龙头股会创新高。从长远来看,配置核心资产、行业和公司进行价值投资至关重要。这一点在2022年可能会体现得更清楚。2021年可以说是价值投资的小年,2022年有望成为价值投资的大年。一些投机题材和投机概念的投资方法可能很难奏效,甚至可能存在更大的风险。2022年,周期股和主题股的投资风险将明显增加,部分价值投资标的可能再次得到资金的关注。我们应该对这些变化有一个清晰的认识。

今天我们继续讲价值投资的概念。在大多数人不愿意做的事情中,他们通常可以找到最好的机会,但最重要的不仅仅是股价,也不是价值,而是相对的性价比,也就是安全边际。为了在市场上找到一只稀有廉价的股票,我们必须明白为什么资产被轻视,是什么导致一些公司的价格低于价值。首先,与热门话题资产不同,廉价股往往存在客观缺陷。比如资产类别可能存在缺陷,公司内部可能存在一些负面消息,导致股价跌破价值。第二,廉价股往往使投资者无法对资产保持客观的态度,无法通过表象充分了解资产,或者无法克服一些不以价值为基础的传统偏见或约束。第三,与市场宠儿不同,孤儿资产往往被忽视或轻视。这些资产可能不是市场的宠儿,所以被冷落了。第四,价格下跌通常会让投资者问:“谁会想要?”。第五,便宜的股票往往成为极其不受欢迎的资产,资金远离或逃离,谁也想不出持有的理由。当然,也不会总有大好机会等着我们。有时候,我们可以通过敏锐的洞察力和相对消极的行动来追求结果的最大化,耐心等待机会,等待廉价股票的出现,然后坚定地投资配置往往是最好的策略。最重要的不是积极寻找机会,而是耐心等待机会的到来。投资领域并不是一个可以预测具体行动在未来总会产生具体结果的有序、合乎逻辑的地方。事实上,投资很大程度上是由运气主导的,有些人喜欢称之为偶然性或随机性。这些话听起来确实比运气更深刻,但归根结底,它们都是一回事。

作为一个投资者,成功深受偶然因素的影响。当你成功时,运气看起来像技能,巧合看起来像因果。“幸运傻瓜”看起来像专业投资者。当然,即使我们知道随机性的影响,也不容易区分“幸运的傻瓜”和专业投资者,但我们必须尽力区分他们。当条件和结果出现时,好的决定应该由有逻辑、明智和有洞察力的人做出。从长远来看,好的决策一定会带来投资回报。然而,在短期内,当好的决策不能带来投资回报时,我们必须学会耐心。伴随世界不确定性知识的其他表现还有:适度尊重风险,知道未来不可预测,知道未来是概率分布,据此投资,坚持防御性投资,强调避免错误的重要性。所以,聪明的投资者几乎不需要把很多事情做对,只需要能够避免犯重大错误,坚持价值投资,做好公司的股东。做价值投资说起来容易做起来难。成功投资或成功投资生涯的基础是价值。我们必须清楚地认识到我们想买的东西的价值。评估价值的方法有很多,包括账面现金、有形资产的价值、公司或资产产生现金流的能力,以及这些东西的增值潜力。我们必须在可靠的事实和分析的基础上建立并坚持我们自己的价值观。只有这样,我们才能知道买卖的时机。只有有了好的价值观,才能培养出在资产价格上涨,大家都认为会永远上涨的时候获取利润的勇气,才能在危机时刻甚至是价格逐日下跌的时候持仓,敢于以低于平均水平的价格买入。进行价值投资的关键是知行合一。

合一,能够认识到价值投资的重要性是第一步,而能落实到行动上则是第二步。认真学习价值投资的方法和理念,认真学习局面分析的方法,学习机构投资者的分析方法,这是我一直倡导的投资策略。

文章版权及转载声明

作者:投资理财排行
本文地址:http://www.qdfsds.com/jijinxingyedongtai/5021.html