本文作者:投资理财排行

“破净”风波袭来,理财子公司自掏腰包购入旗下产品 释放何种信号

投资理财排行 2022-03-26 13:07

理财产品“破净”风波之下,已有理财子公司自掏腰包购入自家产品。3月23日,光大理财发布公告称,将以自有资金不超过2亿元投资该公司发行的“阳光红”股票型和“阳光橙”混合型理财产品。对于此次自购的原因,光大理财相关负责人回应北京商报记者称,希望通过此举展现该公司对资本市场长期看好并向投资者传递信心。

光大理财官网显示,“阳光红”权益系列和“阳光橙”混合系列均为固定收益类理财产品的有力补充,使得投资者在原有低风险的投资基础上,在中高风险的理财产品中能够获取更高的收益。目前在售的“阳光红”权益系列产品共有5款,其中3款产品已跌破初始净值1,单位净值分别为0.7523、0.8858、0.9496。而“阳光橙”混合系列则有30款产品在售,其中“破净”的有8款。

在资深金融监管政策专家周毅钦看来,近期理财产品出现一些“破净”现象,特别是权益类产品的净值下跌较深,光大理财此举主要是为安抚客户,拿出真金白银提振信心。这种自购现象此前在公募基金行业比较普遍,特别是本轮股市快速下跌后,不少基金公司都自掏腰包买入自家基金产品。

正如周毅钦所说,自购现象在公募基金行业比较普遍,但在理财子公司方面较为少见。那么这种自购方式是否符合监管要求?根据银保监会此前发布的《商业银行理财子公司管理办法》,理财子公司允许以不超过自有资金的20%投资本公司发行的理财产品。

事实上,受近期股市债市波动的影响,理财产品面临“破净”尴尬的不在少数。Wind数据显示,截至3月23日,剔除近6月无净值的产品后,理财市场共有28630只理财产品,跌破净值的就有2255只,破净率占比约7.88%。

对于近期理财产品“破净”原因,一位理财分析师认为,一方面,受到股市、债券市场的震荡,债券及非标类资产收益率都有所下降;另一方面,今年以来,受地缘政治等多因素的影响,股市持续波动,理财产品中配置的权益类资产的收益率也随之下降。

那么,理财子公司自购能否缓解破净局面?在上述理财分析师看来,这主要取决于资产配置和市场环境。从目前来看,债券市场收益的下跌应该能在短期内有所缓解,债券市场收益已呈现上涨趋势,但目前股市下跌仍比较明显,难以预计股市未来行情,因此,主要投资于债券等固定收益类的产品收益预计未来能有所改善,但投资于股票等权益类资产的混合类、权益类产品的收益何时改善则取决于股市何时反弹。

随着“资管新规”过渡期收官,理财产品在今年也迎来全面净值化时代,如何让习惯“保本”的理财投资者适应理财产品净值波动尤为重要。面对部分理财产品“破净”的局面,此前已有不少理财子公司采取行动,通过调整产品资产配置占比以及降低部分费率来安抚客户。周毅钦表示,面对理财产品净值下跌,理财子公司主要采取以下几种对应策略:一是调整权益仓位,对“固收+”产品的仓位进行一定的调整。二是拿时间换空间,银行理财主要配置固收类资产(以票息为主),以权益投资5%占比为例,如果权益投资部分下跌20%,那么理财净值回撤为1%,另外95%的资产为固收类资产,票息为4%,期限为3个月,即票息收入为1.2%,因此,对于回撤1%的产品,3个月左右基本可以回到水面以上。三是降费率安抚客户,部分机构通过调整产品费率结构来留住客户,例如管理费临时性减免、销售费临时性减免、更改收费模式等举措。

“理财子公司大概率能够安全渡过这次‘破净’风波”,周毅钦进一步分析指出,一方面净值表现较差的产品以封闭式产品居多。另一方面金融委表态及各监管部门相关政策的出台构成政策底、权益市场企稳,投资者静待市场回暖即可。

在理财产品净值出现波动时,投资者又该如何选择?普益标准研究员陈雪花认为,2022年开年以来,因国际环境和突发事件带来的冲击,导致国内外权益市场波动加大,债券市场收益率也在低位震荡后上行了近20个基点。当前在国际环境不明朗的大环境下,股债市场均有可能出现较大波动,权益类产品和固收类产品净值均有下降的可能性,因此即使过去收益相对稳健的“固收+”产品也有净值破1的可能性,如果投资者能够客观看待短期波动,固收+仍不失为一种合适的投资,如果投资者风险承受能力极低,货币类产品才是最佳选择。

“总而言之,投资者应结合自身情况选择适合的产品、做好风险管控,购买适合自身经济实力和风险承受能力的理财产品。”陈雪花说道。

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