本文作者:投资理财排行

又一上市农商行欲出手 入股他行股权会是门好生意吗?

投资理财排行 2021-10-30 13:07

农商行参股同业的风潮再起!10月25日,张家港农商行发布公告,拟以不超过2.8亿元认购太仓农商行股份。据北京商报记者10月26日不完全统计,截至目前,已有山东蓬莱农商行、山东鄄城农商行、山东汶上农商行等多家银行投资参股其他农商行获批。在分析人士看来,部分农商行同业股权投资有助于提高参股银行投资收益、资产多元化,相当于拓展了业务范围,预计未来仍会有不少同业参股的案例。

又有农商行欲入手他行股权

农商行投资入股同业有望再添新案例。10月25日,张家港农商行发布第七届董事会第七次会议决议公告,该行董事会审议通过了《关于投资参股太仓农商行的议案》,拟认购太仓农商行部分法人股东所持有的股份,受让总价拟不超过2.8亿元。

据了解,张家港农商行成立于2001年11月27日,2017年1月24日在深交所正式挂牌上市,成为全国首批上市农商行。北京商报记者注意到,在拟认购太仓农商行股份之前,张家港农商行已有投资参股其他农商行的动作,据其官网显示,张家港农商行投资参股了吉林长春、安徽休宁以及江苏省内昆山、兴化、泰兴5家农商行,实现了由地方性银行向区域性银行的成功转型。

在参股的农商行中,江苏兴化农商行的投资收益对张家港农商行净利润影响达到10%以上。根据张家港农商行2021年半年报,该行自2008年通过了战略入股江苏兴化农村合作银行(现江苏兴化农商行)的议案,此后作为发起人参与江苏兴化农村合作银行改制组建。截至2021年6月30日,张家港农商行持有江苏兴化农商行21242.624万股股权,持股比例达20%。

关于认购太仓农商行股权的原因及影响,以及参股其他农商行的情况,北京商报记者尝试联系采访张家港农商行,但截至发稿之时未收到回复。

张家港农商行并非今年首家入手他行股权的银行。9月30日,山东蓬莱农商行参股山东栖霞农商行获批。此前,亦有山东鄄城农商行、山东汶上农商行、山东鱼台农商行、山东邹城农商行等多家银行投资参股其他农商行获山东银保监局同意。

在金乐函数分析师廖鹤凯看来,农商行参股同业往往是实力较强资金充裕的农商行参股资本充足率较弱、业务覆盖较小的异地农商行,以此来拓展业务范围、提升自身资金效率和未来的业绩水平。

参股同业的机遇和挑战

仅就上市银行来看,除张家港农商行外,常熟农商行、无锡农商行、江阴农商行、紫金农商行和苏州农商行近年来都有入手其他农商行股权的行动。

例如,2020年9月,江苏银保监局核准了常熟农商行参股江苏镇江农商行的股东资格,前者将持有后者5亿股股份,持股比例达33.33%。而在入股江苏镇江农商行之前,常熟农商行还对外投资了江苏宝应农商行、武汉农商行、连云港东方农商行、江苏泰兴农商行、天津农商行、江苏如东农商行6家银行。

在7家投资参股的农商行中,常熟农商行担任3家的第一大股东,分别是江苏镇江农商行、江苏宝应农商行和连云港东方农商行。根据常熟农商行2021年半年报,报告期内,该行收到江苏宝应农商行和连云港东方农商行的现金红利分别为1750万元和324万元。

随着国内市场竞争加剧,监管和经营环境变化,部分区域中小银行“抱团取暖”的现象并不少见。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,部分农商行出现同业股权投资,一方面有助于参股银行投资收益、资产多元化,相当于拓展了业务范围;另一方面,对于被参股银行来说,有助于引入投资者、拓宽融资渠道,改善资产质量、提升抗风险能力;同时,通过优化股权结构,引入现金进理念与管理经营、推动内部管理改革、完善公司治理,提升经营和风控能力等;另外,通过参股的方式夯实部分区域中小银行发展基础,提升经营、风控能力,更好地服务区域经济发展。

市场化、有效率的银行间参股同业有助于实现多方共赢,但也面临一定挑战。周茂华表示,对于投资方,这笔投资是否划算与被投资银行的经营能力、资产质量等方面情况相关;同时,被参股银行通过引入股东是否能有效化解风险,提升内部公司治理和经营能力也有待考察。

事实上,虽然常熟农商行入股江苏镇江农商行董事会最终审议通过并获得监管批准,但在此前这一入股议案阶段也曾遭数位董事投出反对票,反对理由是根据目前项目标的经营情况、资产质量、定价估值等情况,需对项目情况进行更进一步分析、为投资决策提供更加充分的依据。

同业股权投资或成趋势

廖鹤凯认为,农商行投资同业目前是机遇和挑战并存的。农商行参股同业面临的机遇是,目前上市中大型农商行有充裕的资金入股广泛缺乏资本实力的小农商行,进而实现扩展,收获投资收益。挑战是,目前利率市场化改革不断推进、国有大行业务下沉、互联网背景的银行参与竞争、行业同质化加剧、利润不断摊薄,风险事件尚未出清等因素,可能会造成潜在投资损失。

谈及未来的发展趋势,廖鹤凯分析指出,未来农商行投资入股同业的趋势预计还会持续,入股其他农商行需要更多的考虑业务协同效应和区域协同效应,提升规模效率,输出资本的同时也需要同步输出理念、管理制度、系统、人才,进而达成一体化协同发展的目标。

周茂华也表示,预计未来仍有不少同业参股的案例;一方面从国内市场竞争环境看,部分区域法人中小银行有动力通过参股等方式“抱团取暖”,提升综合竞争力;另一方面,从市场资源配置角度看,有效的同业入股,能实现协同、规模效应,多方共赢。

“这种区域银行同业股权投资目标是更有效化解风险,完善公司治理、提升经营水平,更好服务实体经济,实现优势互补、互利共赢;但是如何能实现有效率的‘合作’值得思考,这就需要通过市场化、法治化方式,实现资源有效配置;参股方需要深入研究被参股银行资产状况、经营能力、发展潜力,以及参股与被参股银行间业务是否能实现有效协同等。”周茂华说道。

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